Európska centrálna banka a redukcia dolárových aktív
Európska centrálna banka (ECB) sa na začiatku minulého roka rozhodla predať časť svojich dolárových aktív, čím znížila podiel amerického dolára vo svojich devízových rezervách. Tento krok bol popísaný ako bežná úprava v rámci portfólia banky a prebehol v prvom štvrťroku 2025, teda ešte pred vypuknutím obchodných napätí spôsobených časovými clami, ktoré zaviedol bývalý americký prezident Donald Trump. Z tejto transakcie banka dosiahla zisk vo výške 909 miliónov eur, ktorý následne reinvestovala do japonského jenu.
Podľa ECB, predaj dolárových aktív bol len súčasťou štandardného procesu prispôsobenia zloženia devízových rezerv banky na cieľovú alokáciu. O veľkosti transakcie neboli zverejnené konkrétne údaje; avšak analýzy ukazujú, že dolárové rezervy klesli z 51,9 miliardy USD na 50,9 miliardy USD. Naopak, objem jenu vzrástol zo 1,5 bilióna JPY na 2,1 bilióna JPY. V eurách sa podiel dolára v devízových rezervách znížil z 83 % na 78 %, pričom toto zníženie môže byť tiež výsledkom oslabovania dolára v predchádzajúcom období.
Finančné dôsledky a projekcie
Zverejnené údaje z ECB tiež naznačili, že banka zaznamenala stratu 1,3 miliardy eur v roku 2025, čo predstavuje pokles z 7,9 miliardy eur v roku 2024. V posledných rokoch ECB čelila stálim stratám, ktoré vyplývajú z dlhodobých nákladov spojených s predchádzajúcimi stimulačnými programami, ktoré boli implementované takmer celú dekádu vrátane obdobia pandémie COVID-19. Mnohými z týchto dlhopisov, ktoré ECB nakúpila, zostávajú v jej súvahe, zatiaľ čo úrokové sadzby sa od tej doby výrazne zvýšili, čo značí, že banka je teraz nútená platiť vysoké úroky z peňazí vytlačených počas týchto programov.
Dodatočne, nadbytočná likvidita na trhu v súčasnosti približne dosahuje úroveň 2,4 bilióna eur, čo komplikuje situáciu a plánovanie ECB na nasledujúce roky.
Úvahy o budúcnosti a stabilite menových rezerv
Vzhľadom na nepredvídateľný a chaotický obchodný a colný prístup Spojených štátov amerických, ktorý bol sužovaný rôznymi vstupmi a výstupmi na trhu, sa vyskytli špekulácie o snahách veľkých držiteľov amerických aktív znížiť expozíciu voči doláru. Aktivity ECB taktiež ukazujú aj na širšie trendy a potrebu revidovať devízové rezervy v pořádku s globálnymi ekonomickými zmenami.
